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但此时却产生了另外影响，即，原属于支柱产业的淘宝卖家的收益迅速减少。2014财年，淘宝卖家共有800万，为淘宝贡献了1.2万亿的GMV，平均单卖家年度交易量为15万元。但在2015年，淘宝卖家增长至1000万，产生了1.6万亿的GMV，平均单卖家年度交易规模为16万元，同比增速为6.7%。

2019年拼多多GMV刚过万亿，从规模判断，大概相当于阿里2012-2013年的水平，我们不妨再将目光放在彼时的阿里。2013财年（2012年Q2-2013年Q1），阿里零售创造了过万亿的GMV，且由于天猫的拆分效应，B2C市场快速释放，企业仍处于高速发展势头，我们整理了2012年Q2-2014年Q1阿里GMV的构成情况。

这样的布局有利于金沙中国充分发挥综合度假村的运营规模优势，各物业间可统一配置交通运输、市场推广和销售、采购甚至后勤管理等资源，减低单位成本。因此，作为澳门规模最大的赌场和综合度假村的金沙中国，得益于规模优势，其经调整后的EBITDA率（博彩业的重要行业指标）在外资赌场同行中一枝独秀，且近年来仍在不断上升。

值得注意的是，作为新三板挂牌公司，东海证券因为风险内控问题频频受到监管关注，今年已经累计收到3次江苏证监局下发的责令整改通知。据此前公告显示，今年1月，东海证券作为债券“15顺风01”的受托管理人，由于未按照债券受托管理协议的约定持续监督发行人募集资金的使用情况，未及时发现发行人挪用转借2.71亿元资金，被江苏证监局采取出具警示函的监管措施。

天风证券指出，社融增速明显走高，经济企稳有望，支撑银行板块估值修复。银行股龙头年初以来涨幅已不低，短期性价比有所下降，个股上可兼顾龙头及滞涨个股，如低估值、基本面较好标的等。万联证券表示，展望三季度，经济基本面和流动性仍将保持基本稳定，板块业绩增长的确定性较高，净息差收窄已经有所预期，在银行板块估值稳定的前提下，优选部分处于估值低位的国有大行。而资金对“核心资产”的追逐，将加剧强者恒强的态势演绎。

化工企业数量非常多，规模差距非常大，以化工第一大省山东为例，6000多家大大小小的化工企业，规模最大的年收入几百亿，规模最小的只有几十万、几百万的收入。这些企业在技术水平、环保处理方面也有很大的差距，在没有进行环保整治之前，很多中小企业由于不进行环保处理，成本要大幅低于进行正规环保处理的企业，加之行业产能过剩，导致整个行业的盈利水平较低。2013年开始的冬季限产，也仅仅是季节性的影响，对限产地区的企业无差别利空，而利好非限产地区的企业。然而，从2016年开始，中央环保督察的力度空前，环保整治也关系到地方政府的政绩，整体的执行力度和持续性都很强，在此过程中，行业的竞争结构也发生了明显的变化，落后产能被淘汰，行业产能过剩的情况得到改善，龙头企业集中度提升、产品盈利扩张，2016-2018年化工板块上市公司利润率提升6ppt至9%。